Плохие времена часто дают
прекрасные возможности.
Дональд Трамп
Единого, исчерпывающего и общепринятого понимания и определения денег среди экономистов нет. В зависимости от собственных представлений и предпочтений в качестве ключевых или просто значимых они выделяют разные виды, свойства и функции денег. Тем не менее все сходятся в одном: деньги – это важнейший и необходимый элемент экономики. Многие при этом считают, что современный финансовый сектор чрезмерно раздут и имеет существенные диспропорции, которые в итоге вредят экономике.
В 2008 году мировую экономику потряс экономический кризис, который иногда сравнивают с по масштабам и последствиям с Великой депрессией. Кризис даже получил собственное название – Великая рецессия. Понятно, что, как любое масштабное экономическое явление, кризис был вызван комплексом причин. И все же главной из них стали проблемы, накопившиеся в мировой финансовой системе.
Предпосылки кризиса следует искать в 1980-х годах, в экономической модели, которая получила название рейгономика. В данной модели экономический рост стимулировался за счет кредитной политики. Упрощались процедуры получения кредитов для физических лиц, домохозяйств и организаций, снижалась ставка по кредитам.
В начале XXI века ставка, по которой коммерческие банки США занимали и давали в долг, была снижена с 6,5% до 1,75%. Это позволило банкам предоставлять дешевые потребительские кредиты и стимулировало их кредитовать даже клиентов с высоким уровнем риска. Перед началом кризиса кредиты выдавались людям, которые их не могли вернуть в принципе.
Потребители воспользовались заемными деньгами для покупки бытовой техники, автомобилей, но, главным образом – домов. В результате цены на недвижимость стали быстро расти. Рост цен на жилье позволял заемщикам постоянно рефинансировать займы – брать новые кредиты под возросшую стоимость жилья. Дома оставались в залоге у банков, и никто по поводу «плохих» кредитов не переживал. В случае проблем у заемщика банк мог продать залог и с лихвой вернуть выданные средства. К началу кризиса количество рискованных ипотечных кредитов выросло с 2% до 15%.
Ситуация усугубилась повсеместным использованием деривативов, сформированных на основе ипотечных кредитов. Дериватив – это ценная бумага, стоимость которой является производной от стоимости другой ценной бумаги (базового актива).
Банки стали объединять свои ипотечные кредиты в пулы, оформлять такие пулы как новые ценные бумаги, которые затем продавались другим банкам, пенсионным фондам и иным корпоративным инвесторам. В пулы включались сотни и даже тысячи кредитов, как надежных, так и рисковых. Такие жилищные деривативы казались инвесторам хорошим способом диверсифицировать свои инвестиционные портфели. Поэтому к 2008 году в растущий как на дрожжах ипотечный пузырь оказались вовлечены множество организаций.
... читайте сюжет в полной версии